Emtia Piyasalarında Dalgalar: Haftada Kazananlar ve Kaybedenler
Geçtiğimiz hafta emtia piyasalarında yaşanan hareketlilik, risk unsurlarının ön planda olduğu bir tablo çizdi. Değerli metaller, tümünde değer kazanırken; enerji, sanayi ve tarım emtialarının sergilediği karışık seyir, büyüme endişeleri ve arz fazlası beklentilerinin etkisiyle belirsiz kaldı.
ABD ile Çin arasındaki devam eden ticaret gerilimi ve federal hükümetin kapanık kalması, emtia piyasalarında hissedilir etki yarattı. Ancak, ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell’ın açıklamaları ve ABD Başkanı Donald Trump’ın Çin’e yönelik sürdürülebilir olmayan gümrük tarifeleri hakkındaki yorumları, fiyatların belirlenmesinde ana etkileyici unsurlar olarak öne çıktı.
Yatırımcıların dikkatleri, ABD’de açıklanacak enflasyon verilerine odaklandı. Trump, verdiği bir röportajda yüzde 100 tarife uygulamakla tehdit ettiği Çin’in, bu yaklaşımının sürdürülemez olduğunu belirtti ve iki ülke arasında adil bir anlaşma yapılmasının önemine vurgu yaptı.
Geçmiş haftalarda da kapalı kalan ABD federal hükümeti nedeniyle veri akışlarının aksamaları dikkat çekti. Powell, yaptığı açıklamalarda bilanço küçültme sürecinin sona erebileceğini ifade etti ve enflasyonun yüksek seyretmeye devam ettiğine dikkat çekti. Fed’in Bej Kitap raporu, hanelerin artan fiyatlar karşısında indirim ve kampanyalara yönelmeye devam ettiğini gösterdi. Öte yandan Uluslararası Para Fonu (IMF), küresel büyüme tahminini bu yıl için %3’ten %3.2’ye yükseltti.
Asya’da ise Çin’deki deflasyonist baskılar sürerken; Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) eylülde %0,3 ile beklentilerin üzerinde geriledi. Bu gelişmelerle ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi %3,93 ile 7 Nisan’dan bu yana en düşük seviyeye gerilerken, dolar endeksi %0,6 düşüşle 98,4’e indi.
Değerli Metallerin Yükselişi Sürüyor
Değerli metaller, ABD-Çin ticaret gerginliği ve hükümetin kapanma durumu nedeniyle güvenli liman talebinin artmasıyla değer kazandı. Ancak, dolardaki güçlenme ve Trump’ın açıklamaları, bu kazançları törpüledi. Fed Başkanının "güvercin" tondaki açıklamaları ise değerli metaller üzerindeki olumlu havayı destekledi. Altın, üst üste dokuzuncu haftasını da yükselişle tamamlayarak 4250 dolardan işlem gördü ve 4379,42 dolarla rekor kırdı. Gümüş, arz darlığı ve altındaki güçlü seyirle 54,71 dolara ulaşarak tüm zamanların en yüksek seviyesini gördü.
Enerji Piyasalarında Arz Endişesi
Brent petrol fiyatları, arz fazlası endişeleri ve jeopolitik risklerin azalması ile geriledi. Trump’ın Rusya-Ukrayna Savaşı’nı sona erdirmek için zirve planladığı açıklaması ve Uluslararası Enerji Ajansı’nın 2026’da arz fazlası olacağını öngörmesi, Brent petrolün fiyatını 61,04 dolara kadar düşürdü. ABD ham petrol stoklarının beklenenden 3,5 milyon varil artarak 423,8 milyon varile çıkması da arz endişesini artırdı.
Doğal gaz fiyatları, mevsim normallerine göre ılıman hava beklentileri ile baskı altında kalırken, Brent petrol varil fiyatı %1,4 geriledi.
Tarım Emtialarındaki Karışık Seyir
Tarım emtialarında, ABD’nin ticaret politikaları ve hava koşulları belirleyici oldu. Arz fazlası endişeleri fiyatları baskılarken, ABD ile Çin arasındaki gerginliğin azalması yukarı yönlü destek sağladı. Soya fasulyesi fiyatları, hasadın %60’ını aşması ve iç talebin desteklenmesiyle arttı.
Öte yandan, pirinçteki arz bolluğu nedeniyle fiyatlar son 7 yılın en düşük seviyelerine geriledi. Brezilya’daki kuraklık nedeniyle kahve fiyatları yüksek seviyelerde kalmaya devam ederken, kakao fiyatları da son 1,5 yılın en düşük seviyesine inmiş durumda.
Bu gelişmeler ışığında, emtia piyasalarındaki dalgalanmalar dikkat çekici bir seyir izlemeye devam ediyor. Yatırımcılar, önümüzdeki günlerde açıklanacak verileri ve gelişmeleri yakından takip edecek.
