Johnson & Johnson ile Smith & Nephew Arasındaki Birleşme Görüşmeleri Tıkanma Noktasında
Sağlık teknolojileri sektöründe yılın en büyük birleşme müzakerelerinden biri olan Johnson & Johnson (JNJ) ve Smith & Nephew (SN) arasındaki anlaşma, yönetimsel anlaşmazlıklar yüzünden sonuçsuz kaldı. ABD merkezli Johnson & Johnson’ın ortopedi birimi DePuy Synthes ile İngiliz tıbbi cihaz üreticisi Smith & Nephew’un birleşmesiyle oluşturulacak yeni şirketin başına geçecek kişinin kim olacağı konusunda taraflar arasında mutabakat sağlanamadı.
Birleşme görüşmelerinin büyüklüğünün yaklaşık 34 milyar dolar olduğu belirtilirken, iki şirketin finansal koşullar ve ortaklık yapısı üzerinde büyük ölçüde anlaştıkları bilgisi dikkat çekti. Ancak, 23 Ekim’de ortaya çıkan bilgilere göre, müzakerelerin birkaç hafta önce sona erdiği ve tarafların ekim ayı ortalarında bir anlaşmaya varacak kadar ilerledikleri ancak yönetim sorunu nedeniyle son aşamayı geçemedikleri bildirildi.
Yönetim Anlaşmazlığının Nedeni: Namal Nawana
Birleşme anlaşmazlığının merkezinde, daha önce Smith & Nephew’un CEO’su olan Namal Nawana’nın durumu bulunuyor. Nawana, şu anda Johnson & Johnson’ın ortopedi faaliyetlerini yönetiyor ve birleşme durumunda yeni kurulacak şirketin başına geçmesini isteyen taraf Johnson & Johnson iken, Smith & Nephew mevcut CEO’su Deepak Nath’ın görevine devam etmesini talep etti. İngiliz firmanın Yönetim Kurulu Başkanı Rupert Soames’in de bu görüşü desteklemesi, Johnson & Johnson’ın bir birleşmeye sıcak bakmamasına neden oldu ve sonuç olarak müzakereler durma noktasına geldi.
Geçmişten Gelen Çatışma
Namal Nawana’nın durumu anlaşmazlığı sıradan bir liderlik tercihi olmanın ötesine taşıyor. Nawana, önceki görevinde Smith & Nephew’un başına geçtikten sonra 18 ay içinde, 2019’da şirketten ayrılmıştı. Ayrılığının gerekçesi olarak ücret anlaşmazlıkları gösterilmişti. Bu yıllar sonra kendi rakibi olan şirketin yönetiminde yer alması dikkat çekici bir durum oldu.
Birleşmenin İçeriği ve Pazardaki Etkisi
Birleşme, Johnson & Johnson’ın kalça ve diz protezleri konusunda önemli bir konumda bulunan DePuy Synthes ile Smith & Nephew’un faaliyetlerini bir araya getirecekti. Müzakerelerde DePuy Synthes için 22 milyar dolara kadar bir değerleme üzerinde durulmuştu. Yeniden tasarlanan ortaklık yapısına göre yeni şirketin hisselerinin %50,1’i Johnson & Johnson’a, %49,9’u ise Smith & Nephew’a ait olacaktı. Bu birleşmenin gerçekleşmesi durumunda, her iki şirketin pazar gücünü artırarak ortopedi alanında önemli gelişmelere yol açması bekleniyordu.
Ancak, yönetim anlaşmazlığı nedeniyle görüşmelerin askıya alınması, olası ticari etkileri de gündemden çıkardı. İki şirket, dünya ortopedi pazarında güçlü bir oyuncu olma hedefini bir süreliğine ertelemek zorunda kaldı.
Johnson & Johnson’ın Gelecek Planları
Birleşme planının başarısızlığı, Johnson & Johnson’ın ortopedi birimini yeniden yapılandırma programını ertelemeyecek. Şirket, DePuy Synthes’i bağımsız bir kuruluş haline getirme planını ortaya koymuştu ve bu ayrılma işleminin 2027 ortasında tamamlanması hedefleniyor.
Smith & Nephew’un Büyüme Hedefleri
Birleşmenin iptali, Smith & Nephew açısından da zorluklar doğuracak. Şirket, büyüme performansını artırmak için yeniden yapılandırma çalışmalarına önem veriyor. Birleşme, Smith & Nephew’un genişletilmesini sağlayacak bir fırsat olarak düşünülüyordu. Ancak şimdi, kendi büyüme hedeflerine ulaşmak için ayrı bir strateji geliştirmek zorunda kalacak.
Son olarak, her iki şirketin tekrar müzakere masasına oturma ihtimali tamamen ortadan kalkmış değil. Ancak, güncel bir görüşme takvimi ya da yeni bir anlaşma yönünde emareler görünmüyor. Şu an için, yaklaşık 34 milyar dolarlık bu birleşme girişimi, yönetimsel anlaşmazlık nedeniyle gerçekleşemeyen büyük birleşmeler listesine eklenmiş durumda.
