TCMB, Faiz Oranlarında Değişiklik Yapmadı: Jeopolitik Gerginlikler Etkili Oldu
ŞEBNEM TURHAN
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), yılın beşinci Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında, artan jeopolitik gerginlikler ve enerji fiyatlarındaki yükseliş risklerine dikkat çekerek faiz oranlarını sabit tuttu. Toplantıda, yüzde 37 politika faizi, yüzde 40 gecelik borç verme faizi ve yüzde 35,5 gecelik borçlanma faiz oranlarının değişmediği açıklandı. Ayrıca, temmuzda geçici yükseliş beklenen enflasyona da vurgu yapılırken, TCMB’nin fonlama düzeninde de bir değişiklik yapılmadı. PPK kararının ardından, bankacılık endeksi olumsuz bir seyir izledi.
Gerginlikler Faiz Kararını Etkiledi
Piyasa beklentilerine paralel olarak faiz oranlarını değiştirmeyen TCMB, bu yıl yalnızca ocak ayında 100 baz puan indirim yapmıştı. Ancak, Orta Doğu’daki gerginliklerin artması ve yükselen petrol fiyatları, Merkez Bankası’nın elini zorladı. Uzmanlar, haftalık repo ihalelerine dönüşün, PPK toplantılarıyla sınırlı olmadığını ve gerektiğinde açıklamaların yapılabileceğini belirtti. Ancak, faiz indirimine gidebilmek için TCMB’nin eylülde yeterli alanının olmadığına dikkat çekildi.
Enflasyon Raporunda Üç Negatif Bir Pozitif Vurgu
PPK metninde en dikkat çekici değişiklik enflasyonla ilgili kısmında yaşandı. Haziranda sınırlı bir düşüş yaşandığı, ancak temmuzda bu eğilimin geçici olarak yükselebileceği ifade edildi. Enerji fiyatlarındaki yükseliş ve belirsizlikler durumun olumsuzluğunu artırırken, iç talepteki zayıflığın belirginleşmesi ise tek olumlu gelişme olarak kaydedildi.
TCMB’nin açıklamalarında, jeopolitik gerginliklerin enflasyon üzerindeki etkilerinin yakından takip edileceği vurgusu yapıldı. “Fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşu devam edecek” ifadeleri dikkat çekti.
İç Talepteki Zayıflık Vurgusu
Para politikası kararlarının enflasyon görünümüne odaklı ve ihtiyatlı bir anlayışla alındığı bildirildi. Merkeziyetçi politikaların sıkı tutulmasının önemine dikkat çekildi. Uzmanlar, PPK metnindeki olumlu ifadelerin sınırlı olduğunu belirterek, iktisadi faaliyetteki zayıflamanın metinden çıkarılmasının önemli bir değişiklik olduğunu ifade ettiler.
Uzman Görüşleri
TOBB ETÜ Öğretim Üyesi Prof. Dr. Fatih Özatay, PPK metnindeki olumsuzlukların öne çıktığını ve TCMB’nin en azından 1-2 ay daha olumlu gelişme beklemediğini savundu. Bilkent Üniversitesi Öğretim Üyesi Hakan Kara ise, Merkez Bankası’nın faiz indirimine gitme alanının oldukça sınırlı olduğunu belirtti.
TOBB ETÜ Öğretim Üyesi Doç. Dr. Atılım Murat, petrol fiyatlarının artışının, TCMB’nin faiz indirimine gitme alanını daralttığını vurguladı. Nurol Portföy Yönetim Kurulu Danışmanı Dr. Altuğ Özaslan, Temmuz ayı enflasyonunun geçici olarak yükseleceğini, ancak jeopolitik risklerin bertaraf edilmesi durumunda TCMB’nin hareket edebileceğini belirtti.
Sonuç
TCMB, mevcut ekonomik koşullarda faiz oranlarında bir değişiklik yapmazken, jeopolitik riskler ve iç talepteki zayıflık gibi faktörlerin etkilerini göz önünde bulunduruyor. Uzmanlar, enflasyon kontrolünün sağlanmadığı sürece Merkez Bankası’nın faiz indirmesinde temkinli olacağını öngörüyor.
