Paramount Skydance ve Warner Bros. Discovery Anlaşmasında Mahkeme Süreci Devam Ediyor
Paramount Skydance’in Warner Bros. Discovery’yi satın alma planında bir mahkeme engeli daha belirlendi. ABD federal yargıcı, anlaşmanın tamamlanması için alınan geçici durdurma kararını 17 Ağustos’a kadar uzattı.
Yaklaşık 110 milyar dolarlık değere sahip olan anlaşma, sinema stüdyolarından dijital platformlara kadar uzanan geniş bir içerik yelpazesinin kontrolünü değiştirecek. Uzayan hukuki süreç, satın almanın maliyetini artırma riskini de beraberinde getiriyor.
Yargıçtan Ek Süre
ABD Bölge Yargıcı Araceli Martínez-Olguín, Paramount’un Warner Bros. Discovery’yi 17 Ağustos’a kadar satın alamayacağına hükmetti. Daha önce 3 Ağustos’a kadar süren bir geçici durdurma kararı alınmıştı. Yeni takvim, Paramount’a ihtiyati tedbir kararına karşı savunma hazırlamak için ek zaman tanıyor. Şirket, ağustos ayında üç günlük bir duruşma talep etti.
Paramount, mahkemeye anlaşmanın film ve televizyon alanında rekabeti azaltmayacağını kanıtlamayı planlıyor. Mahkeme, sunulacak deliller sonrası, satın alma işleminin daha uzun süre durdurulup durulmayacağına karar verecek.
23 Nisan’da Warner Bros. Discovery hissedarları anlaşmayı onayladı. İki şirket, 27 Şubat’ta hisse başına 31 dolar nakit ödemeyi içeren birleşme sözleşmesini imzaladı.
Maliyetler Artabilir
Paramount, dava sürecinin uzaması halinde anlaşmanın belirsizliğe girebileceğini ve mali kaybın 1 milyar doları aşabileceğini savunuyor. Gecikmeler, finansman, danışmanlık, çalışan kaybı ve operasyonların ayrı yürütülmesi gibi sebeplerle ek maliyetleri doğurabilir.
Anlaşmadan önce toplam öz sermaye değeri 80,9 milyar dolar olarak hesaplanmıştı. Warner Bros. Discovery’nin net borcunun üstlenilmesiyle birlikte toplam işlem tutarı 110 milyar dolara ulaşmakta.
Satın almanın gerçekleştirilmesi durumunda Paramount Pictures, CBS, Nickelodeon, MTV gibi markalara ek olarak Warner Bros., HBO, CNN ve Eurosport’un da bulunduğu bir içerik portföyüne sahip olacak. Bunun sonucunda, içerik üretimi ve dijital yayın aboneliklerinde önemli bir ölçek oluşturulacak.
Rekabet Endişeleri Gündemde
California liderliğindeki 12 eyalet, birleşmenin film ve televizyon alanındaki rekabeti zayıflatacağını savunarak dava açtı. Davacılar arasında New York, Colorado ve Massachusetts de bulunuyor. Eyaletler, birleşen şirketin sinema dağıtımında güçlü bir kontrol kazanacağı ve bu durumun izleyiciler için seçenekleri kısıtlayacağına dikkat çekiyor.
ABD Adalet Bakanlığı, federal antitröst incelemesini tamamlayarak anlaşmaya onay vermiş olsa da eyaletlerin açtığı dava, mahkeme sürecinin gecikebileceğini gösteriyor. Ayrıca, Amerika Yazarlar Birliği de ayrı bir dava açarak, bu birleşimin senaryo üretimini olumsuz etkileyebileceğini dile getirdi.
Avrupa ve Diğer Onay Süreçleri
Avrupa Birliği, anlaşmaya rekabet şartlarıyla onay verdi. Paramount, Avrupa pazarında yoğunlaşmayı azaltmak amacıyla bazı faaliyetlerini sonlandırmayı kabul etti. Anlaşmanın kapanmasından sonraki 13 ay içinde, Universal Pictures ile ortak yürütülen dağıtım faaliyetleri sonlandırılacak.
Paramount, Warner Bros. filmlerinin dağıtımının mevcut dağıtım ağına aktarılmasında da sınırlamalara gidilecek. Avrupa Komisyonu, bu taahhütlerin içerik yoğunluğunu azaltacağını belirtti. Anlaşma, Çin, Kanada ve Avustralya gibi büyük pazarlarda onay alırken, İngiltere’de incelemeler devam ediyor.
Süreç ve Mali Baskılar
Birleşme anlaşması üzerindeki hukuki süreç, Paramount’un üzerindeki baskıyı artırıyor. 30 Eylül’e kadar işlemin tamamlanmaması halinde Warner Bros. Discovery hissedarlarına gecikme ödemesi yapılması gündeme gelecek. Paramount’un ödeyeceği gecikme bedeli, hisse başına günlük yaklaşık 25 sente tekabül ediyor.
Mahkeme sürecinin uzaması durumunda maliyetlerin hızla yüz milyonlarca dolara yükselebileceği belirtiliyor. Şirket, uzun süreli bir durdurma kararının finansman, çalışanların mevcut pozisyonlarını koruması ve içerik yatırımlarını zorlaştırabileceği uyarısında bulundu. Eyaletler ise işlemin tamamlanmasıyla oluşacak pazar yapısının sonradan geri çevrilemeyeceğini vurguluyor.
Ağustos ayında yapılması beklenen duruşma, mahkemenin vereceği karar kapsamında 30 Eylül tarihini ve günlük 7 milyon dolarlık mali yükümlülüğü doğrudan etkileyebilir.
