Deutsche Bank: Ekim Enflasyon Verileri TCMB’ye Kısa Bir Rahatlama Sağladı
Deutsche Bank, yayımladığı son analizinde Ekim ayı enflasyon verilerinin Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) için küçük bir rahatlama getirdiğine dikkat çekti.
Analizde, geçtiğimiz ay yaşanan enflasyon artışının ardından mevsimsellikten arındırılmış çekirdek enflasyonda hafif bir gevşeme öngörülse de, temel enflasyon dinamiklerinde hâlâ zorlukların sürdüğü vurgulandı. Üretici fiyat endeksi (ÜFE), yıllık bazda %27’ye ulaşarak, maliyet kaynaklı baskıların devam ettiğini gösterdi. Aylık enflasyonun %2’nin üzerinde seyretmesi ve beklentilerdeki bozulma, risklerin yüksek kalmasına neden oluyor. Bu durum, yıl sonu enflasyonunun TCMB’nin üst tahmin bandı olan %29’un üzerinde kalacağı öngörüsünü destekliyor. Ayrıca, kurumun 2025 ve 2026 yılları için enflasyon tahminlerini bu hafta yukarı yönlü revize etmesi bekleniyor.
Bu gelişmeler ışığında, Deutsche Bank, Ekim’de yapılan 100 baz puanlık faiz indiriminin ardından Aralık ayında faiz indirim döngüsünün hızlanmasını beklemiyor. Ancak kısa vadeli siyasi belirsizliklerin azalması ve finansal istikrar risklerinin sınırlı kalması durumunda, döviz kuru üzerindeki baskının kontrol altında tutulması koşuluyla, yavaş tempolu faiz indirimlerinin devam etmesi mümkün görünüyor. Banka’nın baz senaryosuna göre, Aralık ayında 100 baz puanlık bir indirim daha olasılık dâhilinde.
TL cinsinden tahvillerdeki görünümün karışık olduğunu belirten Deutsche Bank, yabancı yatırımcı ilgisinin yeniden canlanması için enflasyonun sürdürülebilir bir şekilde %20’nin altına inebileceğine dair güçlü sinyallerin gelmesi gerektiğini ifade ediyor.
