Türkiye Merkez Bankası, Repo İhalelerine Geri Dönüş Yaptı: Kısa Vadeli Tahvil Faizlerinde Düşüş
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 1 Mart’tan bu yana duraklatılan 1 hafta vadeli repo ihalelerine yeniden başladı. Bu karar, Türkiye’nin kısa vadeli gösterge tahvil faizlerinin olumlu yönde etkilenmesine neden oldu. 2 ve 5 yıl vadeli gösterge tahvil faizleri yaklaşık 1 puanlık bir düşüş gösterirken, 2 yıl vadeli gösterge tahvil faizi, 3 Temmuz tarihinden bu yana ilk kez yüzde 40’ın altına geriledi. Ancak, 10 yıl vadeli gösterge tahvil faizi üzerinde belirgin bir değişim gözlemlenmedi.
Uzmanlar, yıl sonu enflasyon tahmininde yapılan 2 puanlık yukarı revizyon ve yüksek enflasyon beklentilerinin kısa vadeli tahvillere olan talebin devam etmesine neden olacağını belirtirken, uzun vade yatırımcılarının temkinli davranacağını vurguladı.
TCMB’nin haftalık repo ihalelerine başlamasıyla birlikte, piyasa likiditesinde fazlalık yaşanmasına karşın piyasa faizi olan TLREF, 2 Mart’tan bu yana ilk kez yüzde 36,93 seviyesine geriledi. Daha önce TCMB’nin üst bandan fonlama yaptığı süreçte TLREF faizlerinin yüzde 39,93 civarında seyrettiği gözlemlenmişti. Uzmanlar, bu adımın para piyasası faizlerine olan direkt etkisinin yanı sıra, TL mevduat faizlerinin de hızlı bir şekilde etkileneceğini, kredi faizlerindeki değişimin ise bir hafta alabileceğini ifade etti.
Tahvil Piyasasında Kısa Vadolelemeler Gözlemlendi
TCMB’nin normalleşme adımları sonrasında Türkiye’nin gösterge tahvil faizlerinde hareketlilik yaşandı. 2 yıl vadeli gösterge tahvil faizi, savaş öncesinde yüzde 36,53 seviyesindeyken, savaş ortamında yüzde 43,83’e kadar yükseldi. 21 Mayıs’ta bu yüksek seviyeden düşüşe geçen 2 yıl vadeli gösterge tahvil faizi, 13 Ağustos’ta yapılan enflasyon raporu toplantısının ardından yeniden yüzde 41’in altına indi ve TCMB’nin yeni adımıyla yüzde 40,11 seviyesine geriledi. 5 yıl vadeli gösterge tahvil faizi de savaş öncesi yüzde 33,37 iken, savaş sürecinde yüzde 40,58 seviyesine kadar yükseldi ve TCMB ile birlikte tekrar düşüş trendine girdi.
Uzun Vadeli Tahvillere Tepkiler Sınırlı Kaldı
10 yıl vadeli gösterge tahvil faizinin savaştan önceki seviyesi yüzde 30,58 iken, savaş dönemi içerisinde en yüksek yüzde 36,41 gösterdi. Enflasyon raporu öncesinde yüzde 34,8 seviyesinde olan bu faiz, rapor sonrası yüzde 35’in üzerine çıktı. Haftalık repo ihalelerine dönüşle birlikte 10 yıl vadeli tahvil faizi anlamlı bir tepki vermedi ve yüzde 34,57 seviyesinde kaldı. Analistler, TCMB’nin enflasyon raporuna göre enflasyon tahmininin artırıldığına ve yüksek kalacağına dair beklentilerin arttığına dikkat çekti.
Hazine, Ağustosta Borçlanma Hedefini Aştı
Hazine, Ağustos ayında iç borçlanma hedefini 536,7 milyar lira olarak belirlemişti. Gerçekleşmelerde ise, piyasadan ihale yoluyla 348,5 milyar lira, doğrudan satışlarla da 236,1 milyar lira borçlanıldı. Kamuya satışlar hariç, Hazine, Ağustos ayında 584,5 milyar lira borçlanarak hedefin üzerine çıktı. Bu artışta, altın ve döviz cinsi doğrudan satışların etkili olduğu gözlemlendi. Eylül ayı için 313,5 milyar lira borç ödemesi planlayan Hazine, Ekim’deki 585,1 milyar liralık borç ödemeleri için kasasını güçlendirmiş oldu.
