Büyük Bankalardan Fed’e Faiz Beklentileriyle İlgili Revizyonlar
ABD finans piyasalarında son gelişmeler, büyük bankaların Fed ile ilgili faiz beklentilerini önemli ölçüde değiştirmelerine neden oldu. JPMorgan, Fed’in bir sonraki faiz artırımının 2027 yılında gerçekleşeceğini öngörüyor. Barclays ve Goldman Sachs, Morgan Stanley’in izinden giderek faiz indirimi tahminlerini 2026’nın ortalarına erteledi.
Geçtiğimiz hafta açıklanan istihdam verileri, işgücü piyasasında ani bir bozulma olmadığını gösterdi. Bu durum, önde gelen bankaların Fed’e ilişkin faiz beklentilerini revize etmelerine ve daha temkinli bir yaklaşım benimsemelerine yol açtı. JPMorgan, daha önce ocak ayında gerçekleştirilmesi beklenen faiz indirimini geri çekerek, Fed’in 2027 yılı üçüncü çeyreğinde 25 baz puanlık bir artış yapacağı tahmininde bulundu. Macquarie ise Aralık 2026 çeyreğinde bir faiz artışı öngörüsünü koruyor ve işgücü piyasasının zayıflaması veya enflasyonun önemli ölçüde düşmesi durumunda Fed’in 2023 içinde gevşemeye gidebileceğini belirtiyor.
Açıklanan veriler, ABD istihdam artışının aralık ayında beklentilerin altında kalmasına rağmen, işsizlik oranının yüzde 4.4’e gerilediğini ve ücret artışlarının sürekli devam ettiğini gösterdi. Bu durum, Fed’in ocak toplantısında faizleri sabit tutma olasılığını pekiştirirken, CME FedWatch verilerine göre piyasa, bu karara yüzde 95 olasılıkla fiyat veriyor.
Goldman Sachs ve Barclays, önceki faiz indirimi tahminlerini kararlılıkla gözden geçirerek, 25 baz puanlık indirimlerin eylül ve aralık aylarında olacağını öngörüyor. Ayrıca, Goldman Sachs, işgücü piyasasındaki istikrarın risk yönetiminden normalleşmeye geçişe zemin hazırlayabileceğini ifade ederken, ABD’de 12 aylık resesyon olasılığını yüzde 30’dan yüzde 20’ye düşürdü.
Morgan Stanley de faiz indirim tahminlerini, ocak ve nisan aylarından haziran ve eylül aylarına kaydırdı. Wells Fargo ise mart-haziran döneminde indirim beklentilerini sürdürürken, BofA Global Research haziran-temmuz dönemindeki tahminlerini korudu.
Ayrıca, Fed’in bağımsızlığına yönelik endişeler yeniden gündeme geldi. Başkan Donald Trump ve Fed Başkanı Jerome Powell arasındaki gerilim, piyasalardaki belirsizliği artırırken, Powell, Trump yönetiminin kendisini cezai soruşturma tehdidiyle karşı karşıya bıraktığına ve bunun faiz indirimine yönelik bir baskı oluşturduğuna dikkat çekti. Bu durum, Fed’in bağımsızlığına yönelik tartışmaları tekrar alevlendirdi.
