Küresel Piyasalarda Tahvil Faizleri ve Enerji Fiyatlarındaki Dalgalanmalar
Küresel piyasalar, bu haftanın başında uzun vadeli tahvil faizlerindeki artış ve Orta Doğu’daki artan gerilim ile sarsıldı. ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,74 seviyesine yükselirken, 30 yıllık tahvil faizi haftanın ilerleyen günlerinde yüzde 5,34’e ulaştıktan sonra haftayı yüzde 5,28’den kapattı.
ABD Hazine Bakanlığı, 10-30 yıl vadeli tahvillere yönelik likiditeyi desteklemek için geri alım tutarını işlem başına en az 4 milyar dolara çıkarma kararı aldı. Bu durum, uzun vadeli faizlerde geçici bir düşüş ve doların değer kaybına yol açtı.
Dolar endeksi, haftayı yüzde 0,8 oranında düşüşle 98,8 seviyesinde kapattı ve bu durum, dolar cinsinden fiyatlandırılan emtialara destek sağladı. Öte yandan, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) 28-29 Temmuz toplantısına dair yayımlanan tutanakları, enflasyonun hedefe inmemesi durumunda pek çok yetkilinin faiz artırımı için ilave sıkılaştırmanın gerekli olacağını belirtti.
Çin’de açıklanan temmuz ayı sanayi üretimi ve perakende satış verilerinin beklentilerin altında kalması, sabit varlıklar ve gayrimenkul yatırımlarındaki devam eden gerileme, baz metaller üzerinde talep endişelerini artırdı.
Değerli Metallerde Doların Gerilemesi Etkili
Değerli metaller, haftanın başında tahvil faizlerindeki artış nedeniyle satış baskısı ile karşılaşsa da, ABD Hazinesi’nin geri alım kararı sonrasında uzun vadeli faizlerin düşmesi ve dolardaki değer kaybı alım yönünde bir ivme kazandırdı. Özellikle altın fiyatları, ABD’nin borçlanma görünümündeki kaygıların yanı sıra doların düşüşü ile belirleyici bir değer kazandı.
Analistler, altın fiyatlarındaki yükseliş hareketlerinde doların gerilemesinin önemli bir faktör olduğunu vurguladı. Goldman Sachs analistleri, makroekonomik politikalar karşısında altın alım opsiyonu talebinin artış gösterdiğini bildirdi. Ayrıca, Fed’in temmuz ayında faiz oranlarını sabit tutması ve son ekonomik verilerin faiz artırımı beklentilerini zayıflatması, New York Ticaret Borsası’ndaki spekülatif ilgiyi artırdı.
Gümüş, altındaki yükselişe paralel olarak yatırımcıların ilgisini çekti. Dolar ve uzun vadeli faizlerdeki düşüş, gümüş fiyatlarını altından daha fazla artırdı.
Tamamlanan haftada değerli metallerin ons bazındaki fiyatları; platin yüzde 7,5, gümüş yüzde 6,7, altın yüzde 5,2 ve paladyum yüzde 2,6 oranında arttı.
Baz Metallerde Çin Verilerinin Etkisi
Baz metallerde, zayıflayan dolar fiyatları destek sağlarken, Çin kaynaklı talep endişeleri ve değişen arz görünümü piyasalarda karışık bir seyir izlenmesine neden oldu. Bakır fiyatları, Londra Metal Borsası’ndaki (LME) artan stoklar ve Çin’deki zayıf ekonomik verilerle geriledi. Alüminyum piyasasında ise Körfez bölgesindeki üretim kayıpları ve Çin’in artan ihracatı fiyatlar üzerinde dengeleyici bir etki yarattı.
Citi analistleri, Çin’deki alüminyum talebinin yılın ilk yarısında durakladığını, üretim artışlarının ise ihracatı güçlendirdiğini ifade etti. Tamamlanan haftada baz metallerde, çinkoda yüzde 1,8, nikelde yüzde 1,6 ve kurşunda yüzde 0,3 artış görülürken bakırda yüzde 0,3’lük bir gerileme kaydedildi.
Enerji Fiyatlarındaki Yükseliş
Enerji piyasaları, Hürmüz Boğazı’ndaki düşük gemi trafiği ve İran savaşının sona erdirilmesine yönelik diplomatik çabaların başarısız kalması nedeniyle güç kazandı. Ülkeler arasındaki gerilim arz endişelerini artırarak petrol fiyatlarına yansıdı.
ABD Enerji Enformasyon İdaresi, ham petrol stoklarının 4,4 milyon varil artarak 428,8 milyon varile ulaştığını bildirsede, bu durum yükselişi sınırladı. Sıcak hava nedeniyle artan klima kullanımı ve doğal gaz talebi, doğal gaz stoklarında 16 milyar fit küp artış sağlasa da, toplam stokların üst düzeylerde kalması fiyatlardaki yükselişi önledi. Brent petrolünün varil fiyatı, haftada yüzde 5,9, doğal gazın İngiliz termal birimi cinsinden fiyatı ise yüzde 4,5 arttı.
Tarım Emtialarında Oluşan Artış
Tarım emtialarında, ABD’deki ürün koşulları, ihracat talebi ve El Nino hava olayının etkisiyle fiyatlar yukarı yönlü hareketlendi. ABD Tarım Bakanlığı’nın mısır verim tahminlerini düşürmesi, piyasada etkisini sürdürdü.
El Nino’nun Güney ve Güneydoğu Asya’daki etkileri, kuraklık riski ve pirinç arzı konusundaki kaygıları artırarak fiyatları yukarı taşıdı. Tamamlanan haftada Chicago Ticaret Borsası’nda işlem gören tarım emtialarında fiyatlar; mısırda yüzde 5,2, pirinçte yüzde 5,1, soya fasulyesinde yüzde 4 ve buğdayda yüzde 1,5 arttı.
Tarım emtiaları piyasalarda dalgalanmalara neden olmayı sürdürürken, yatırımcıların dikkatleri yüksek volatiliteye sahip bu sektöre yöneldi.
