İlk toplantıda herhangi bir değişikliğin beklenmediği ifade edildi. Merkez Bankası’nın ikinci veya üçüncü toplantıda enflasyon tahmininde artış yapabileceği düşünülmekteydi. Geçtiğimiz yılın ilk toplantısında enflasyon hedefinin neden değiştirilmediği sorulduğunda Akçay, “Merkez Bankası hedefinin iddialı olması” gerektiğine vurgu yapmıştı. Bu sebeple, bankanın benzer bir tutum sergilemesi olası görünüyordu.
Merkez Bankası, tahminlerinin alt ve üst bandını 3 puan revize etti. Yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 19-29 aralığına yükseltmiş durumda. Diğer bir ifadeyle, enflasyonun yüzde 29 olarak gerçekleşmesi halinde Merkez Bankası enflasyon tahminini tutturmuş sayılacak.
Enflasyon tahminindeki artış, politika faizinin belirlenmesinde büyük bir önem taşıyor. Zira politika faizi bu tahmine bağlı olarak saptanmakta. Bazı yatırım kuruluşları, yıl sonu için politika faizi tahminlerini yüzde 28 seviyesinde belirlemişti. Bu toplantının ardından, beklentilerde değişiklik yaşanması mümkün olabilir.
TÜKETİCİ KREDİLERİNE DÜZENLEME SİNYALİ
Toplantıda birçok kritik mesaj verildi. Karahan, iç talepteki gelişmelerin enflasyonu düşürdüğünü belirtti. Ancak Aralık ayında kredi kullanımındaki ve kredi kartı harcamalarındaki artışa dikkat çekti. “Tüketici kredilerinin ılımlı bir patikada kalmasını sağlayacağız.” açıklaması, kredilere yönelik düzenleme yapılabileceği şeklinde değerlendirildi.
Karahan, faiz indirimleri hakkında otomatik bir süreçte beklemediklerini dile getirdi. Her karar öncesinde verilere baktıklarını ifade etti. Bu, toplantının en dikkat çekici açıklaması oldu. Piyasalarda, faiz indirimlerinin devam edeceğine dair bir inanç vardı; ancak bu ifade sonrası, bunun olma ihtimali azaldı. Ardından Borsa İstanbul’da bankacılık endeksi yüzde 2 değer kaybetti.
Başkan Karahan, dezenflasyon sürecinde üç ana noktada adım atmanın önemine işaret etti:
- TL mevduatın payının artırılması ve kur korumalı mevduatın kademeli olarak azaltılması
- Kredilerdeki dalgalanmanın engellenmesi
- Sistemdeki fazla likiditenin çekilmesi
TL VE YAPIŞKAN ENFLASYON YORUMU
Başkan Yardımcısı Cevdet Akçay, kur geçişkenliğinin hâlâ yüksek olduğunu vurguladı. Bu sebeplerle, TL’nin reel değerlenmesinin bir süre daha sürdürülmesinin zorunlu olduğunu belirtti. Piyasa Katılımcıları Anketi’nde yıl sonu kur tahminlerinin ortalaması 43 TL olarak belirlenmişti.
Akçay, “Enflasyon yüzde 30 düzeyinde yapışkan olacak” yorumlarına cevap verdi: “Biliyormuş gibi söyleyen çok insan var. ’30’larda takılacak, inmez.’ Ancak bu kişilerin bunu nereden bildiği belirsiz. Yani bunu neye istinaden söylüyorsunuz? ’30’a inmesi için maliyetin çok yüksek olması gerekir.’ Belki maliyetler çok yükselebilir. Belki de hiç yüksek olmayacak.” şeklinde yanıtladı.
