Morgan Stanley’ye ait stratejistler, ABD dolarının mevcut dengeli durumuna rağmen, yatırımcılar arasında dolara karşı bir “sessiz çoğunluk” oluştuğunu ifade etti. Bloomberg News’un haberine göre, David Adams ve ekibinin hazırladığı raporda, “Dolar boğaları açıkça görüşlerini dile getirirken, dolara karşı satış yapmak isteyen daha sessiz bir yatırımcı grubu göze çarpıyor” denildi.
Doların Egemenliği Tartışmaya Açık
Stratejistler, birçok yatırımcının dolara karşı pozisyon almak üzere belirli bir işaret aradığını belirtti. Özellikle Mart ayında açıklanacak olan enflasyon verilerinin, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimi olasılığını artırabileceği öngörülüyor. Bu durumun, dolara yönelik baskıyı artırabileceği düşünülüyor. Ayrıca, Kongre’de uzun sürecek olan mali müzakerelerin de dolar boğaları için hayal kırıklığı yaratma potansiyeli bulunuyor.
Raporda, ticaret politikalarındaki daha ılımlı bir yaklaşımın dolar üzerinde olumsuz bir etki yaratabileceğine dikkat çekilmektedir. Aynı zamanda, hedge fonları gibi yatırımcıların, eski ABD Başkanı Donald Trump döneminde dolarda yükseliş pozisyonları aldıkları hatırlatıldı. Bu strateji, ABD’nin diğer para birimlerini etkileyen politikalarının doları güçlendireceği beklentisine dayanıyordu. Ancak, böyle bir durumun gerçekleşmemesi halinde piyasalarda büyük dalgalanmalara neden olabileceği riski söz konusu.
Piyasa Dinamikleri ve Mevcut Riskler
Geçtiğimiz çeyrekte ABD doları neredeyse tüm önemli para birimleri karşısında değer kazanmaya devam etti. Çin yuanı, Meksika pesosu ve Kanada doları gibi para birimleri, ABD tarafından artırılan gümrük vergilerine yenik düştü.
Öte yandan, dolara karşı satış yapma girişimlerinin son aylarda oldukça zorlayıcı bir işlem haline geldiği görülüyor. Küresel döviz piyasalarında günlük 7,5 trilyon dolarlık işlem hacmiyle dolara karşı güçlü bir direnç sergileniyor. Morgan Stanley, bu aşamada piyasalardaki hareketliliğin dikkatle izlenmesi gerektiğine vurgu yapıyor.
ABD dolarının güçlü duruşuna rağmen, “sessiz çoğunluk” olarak adlandırılan bu yatırımcı grubunun dolara karşı satış hazırlıkları, 2025 yılı itibarıyla küresel piyasalarda önemli tartışmalara neden olabilecek potansiyele sahip görünüyor.
